上：Orderly 永续合约交易对细分；左下：Orderly 交易量（流量）来源细分；右下：Orderly 价值分配（利润）流向

目前，Orderly 已与 41 个加密项目进行集成，这和其提出的主打 DEX 后端服务理念相一致，而其意将开启链上交易返佣以及大客户定制化服务时代或许也会为其项目预期带来一定增值。从 PE 角度来看，Orderly 相较于同赛道其它竞争对手具有一定性价比，并且在宣布融资完成后也会有上线一线交易平台预期。

DeFi 币被高估了吗？

我们在分析代币和项目基本面时，常常用传统金融市场的逻辑和指标来对比价涨跌进行类比和预测，但同时又否认 Token 作为一种底层技术层面和应用场景层面更具创新性和可组合性的新型股票的发展可能，这种否认一方面来自对协议自身应用潜力的不自信，另一方面来自对监管的极大恐惧与妥协。

在当前叙事此起彼伏、代币日新月异的加密世界，「寻找下一个叙事」已无法再作为支撑行业前进的底层逻辑。在捕鲸时代结束的宏观大背景下，加密行业也正在回到精耕细作的价值思维，或许，在花天酒月的市场里找出好的生意才是可持续的长久之道。但即便如此，投资者们还需要解决另一个究极拷问：这些生意和我手上的代币真的有关系吗？