撰文：CryptoVizArt、UkuriaOC，Glassnode

编译：五铢，金色财经

摘要

• 美联储降息 0.50% 后，比特币已收复短期持有者成本基础（6.19 万美元）和 200DMA（6.39 万美元）。
• 在经历了一段时间的净资本流出后，随着价格上涨至成本基础之上，短期持有者面临的压力略有减轻。
• 新投资者表现出一定程度的韧性，实际损失相对较小，表明他们对整体上升趋势充满信心。
• 永续期货市场表现出谨慎的情绪复苏，需求逐渐增加，但仍低于强劲牛市期间的水平。

市场梯度的转变

在市场达到 3 月 ATH 后，流入比特币网络的资本放缓，导致价格势头减弱。可以通过比较价格（黑色）的平滑 155 天梯度与实际价格（红色）的梯度来确认这一点。

最近几周，市场梯度已降至负值，而实际价格梯度为正，但趋势较低。这表明现货价格的下跌幅度比资本流出的强度更大。

总结

比特币市场一直处于漫长的盘整阶段，这让人想起了 2019 年底至 2020 年初的时期。自 3 月创下历史新高以来，比特币网络的资本流入有所放缓，这对短期持有者的盈利能力提出了挑战。

然而，尽管经历了一段局部资本净流出时期，但新投资者对市场的信心仍然非常强劲。最近几周，永续期货市场的多头偏好也出现了非常温和的上升。

总体而言，这描绘了一个市场从 3 月份的过度波动中冷却下来的景象，同时并没有打破许多新比特币投资者的情绪。